仅产业信息整理，不构成投资建议，8月26日新股申购，汽车热管理零部件厂商，上交所主板 。
一、行业地位亮点：细分隐形冠军
1、前身曲阜汽车配件厂，多年深耕汽车热管理零部件，调温器（节温器）国内第一、全球第三；智能水阀、AVAS低速提示音系统国内第二，温度传感器国内第四，多项产品实现进口替代 。
2、四大产品矩阵：温控部件（调温器、智能水阀）、传感器、电声AVAS、开关部件，覆盖燃油、混动、纯电全车型平台 。
3、国家级制造业单项冠军，省级智能工厂，具备主机厂同步研发配套能力，汽车零部件认证壁垒高，定点之后替换难度大 。
二、产品与技术亮点：从传统零部件向新能源升级
1、智能水阀核心增量：新能源车三电热管理核心部件，销量两年翻两倍，从汽车拓展到储能液冷、AI数据中心液冷，已经供货阳光电源等储能企业，打开第二增长赛道。
2、AVAS低速提示音系统，国内自主品牌车企配套率很高，新能源车硬性法规件，属于刚需配件。
3、产品兼顾传统+新能源：混动车型依然大量使用调温器；纯电车型重点做智能水阀、各类温度压力传感器，适配整车热管理升级趋势。
4、具备模具、精密加工、装配一体化生产能力，与海外零部件企业合资合作，吸收海外技术经验。
三、客户资源亮点：主流整车厂全覆盖
1、已经覆盖国内销量前十全部车企：比亚迪、长城、奇瑞、长安、上汽等，直接主机厂直销，同步开发新车型项目 。
2、除整车厂，切入储能、Tier1供应链，和三花智控、拓普集团建立业务往来，客户结构比较丰富。
3、前五大客户营收占比约40%，没有单一客户占比超30%，相比很多零部件企业，客户集中度相对可控。
四、业绩与募投亮点
1、2023‑2025年营收12.7亿→19.61亿；归母净利润1.12亿→3.51亿，新能源产品带动业绩高速增长。
2、募资20.57亿元：投向智能热管理部件扩产、研发中心建设。重点扩产智能水阀、储能热管理零部件，匹配新能源车+储能液冷需求，上市之后释放产能
五、必须重视的风险点
1、传统调温器主要用于燃油车，燃油车总量萎缩，传统基本盘逐步萎缩，增长高度依赖智能水阀等新能源产品放量 。
2、部分大客户如比亚迪内部自研智能水阀，对公司相关产品采购有所下滑，面临主机厂自研挤压风险 。
3、实控人父子表决权接近96%，股权高度集中，存在公司治理风险；IPO前大额分红，研发投入占比低于行业同行平均水平 。
4、汽车零部件行业普遍存在每年价格年降；储能、数据中心业务目前营收占比还很低，属于故事空间，尚未贡献大规模利润。
5、应收账款规模较大，下游车企回款周期长，现金流存在压力。
简短总结
核心亮点：调温器细分全球第三；智能水阀切入新能源车+储能液冷赛道；国内主流整车厂全覆盖；募投加码新能源热管理。
主要风险：燃油车产品萎缩、主机厂自研挤压、储能业务尚小、股权高度集中
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